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2010年国际石油市场的特点分析及2011年油价预测
[ 2011-1-22 14:34:00 | By: 刘满平 ]
 

2010年,在全球经济持续复苏的大趋势的带动下,国际油价延续2009年的行情,继续呈现明显回升的态势,期间还一度突破90美元/桶,之后虽然因全球金融危机的阴霾没有完全散去,全球经济复苏基础不牢固;希腊、爱尔兰等欧洲主权债务危机的冲击下,出现一定幅度的下跌,但很快就企稳回升。从月度走势看,2010年国际市场石油价格变化经过小幅下跌快速上涨再次下跌平稳运行再次持续上涨”5个阶段。各月度基本上在70—90美元/桶之间运行,WTI、布仑特全年均价分别为79.44美元/桶、80.12美元/桶,分别比2009年上涨28.52%28.21%

一、2010年国际石油市场的特点分析

总的来看,2010年国际油价虽然比2009年有所上涨,但上涨幅度要小于2009年,并没有出现大幅攀升的局面,全年均价处于年初大多人或机构的预料之中,处于一个供需双方都认为相对合理的区间,主要原因有以下几个方面:

(一)虽然世界主要经济体经济运行效果好于预期,促使油价回升,但世界经济仍处于金融危机过后的恢复阶段,经济增长仍然存在着一定的不确定性。特别是美国、日本等主要经济体经济复苏困难,失业率高企,消费者信心指数下滑,导致全球经济复苏缓慢,成为阻碍国际油价上涨的最大因素。而作为石油消费大国的中国,在刺激经济复苏的同时,加大了经济结构的调整与经济增长质量的转变,并出台措施抑制价格的过快上涨,也在一定程度上抑制了石油消费需求的增长。

(二)前几年国际石油市场中的投机炒作行为受到一定程度的控制,国际油价中的金融性因素有所减少。首先,为刺激经济复苏和保持美元作为世界货币的地位,美国对经济发展的导向有所转变,开始加大向实体经济的转变和对虚拟经济的调控。2010年初美国商品期货交易委员会就提出建议,严格限制能源市场上交易商所持有头寸的规模,并在上半年一度对高盛、摩根等介入油市较深的大公司进行市场操纵调查。其次,世界各国为防止重蹈覆辙,在金融危机后纷纷加大对银行以及投资公司的整治和规范,一定程度上抑制其扩张性运营和投资炒作国际油价行为。

(三)2010年国际油价相对大涨与大跌阶段都与一些重大的、涉及面广的事件或政策出台有关。例如,5月份国际油价大跌主因是由于因希腊债务危机引发欧洲主权债务危机集中爆发,全球金融市场受重创所致。而11月份美国出台新一轮量化宽松的货币政策后,使得美元走软,油价快速上涨。

(四)国际油价是世界产油国或组织和消费大国之间利益相互协商、妥协和博弈的结果,在一定时期内存在一个相对合理的价位。油价过高损害全球经济,过低则不利于激发产油国或组织的积极性,这就决定了国际油价每年都有一个相对合理运行的区间。从2010年的走势看,70-80美元是一个相对合理的区间,像欧佩克等石油生产组织对这一价格水平感到满意,没有大幅改变原油产量的动机。而且,这个价格水平对全球经济的复苏也没有产生较大的阻碍作用,供需双方都能接受。

二、对2011年国际市场石油价格走势的分析和预测

(一)全球经济经过2010年的温和复苏后,尽管存在着诸多不确定性因素,但2011年仍可能呈现缓慢但普遍复苏局面,石油需求有着强有力的支撑。目前世界经济总体态势依然较好,美国、日本等国经济在经过新一轮政策刺激后表现较为抢眼。美国商务部公布数据显示,201011月美国消费开支和个人收入双双增长,环比增幅分别为0.4%0.3%。当月,美国新房销售量环比增长5.5%,市场情绪受到一定程度的提振,高盛等机构近期纷纷上调美国经济的乐观预测。据国际货币基金组织预测,2011年全球经济有望增长4.2%,其中,美国增长2.2%;日本增长1.7%;经合组织成员国平均增长2.3%;欧元区增长1.7%。尽管增速比2010年有所下降,但呈现普遍增长的态势,全球经济二次探底基本不会出现。基于此,欧佩克发布报告预计,2011年世界石油需求增长将达到120万桶/日,国际石油市场整体需求水平有望恢复到国际金融危机之前的水平。路透社的调查也显示,2011年全球石油日均需求将增150万桶,至8860万桶,主因发展中国家需求强劲。

(二)全球石油供给相对偏紧,增幅难以满足需求增长。首先,目前全球石油产量大部分来自少数大油田和巨型油田,随着这些油田的逐步老化,其产量呈逐步下降趋势。据统计,全球800个占世界石油总产量2/3的油田的产量每年平均下降6.7%。新开发的新油田不但规模小于已被发现的巨型油田,而且产量平均下降速度高于之前的老油田。其次,全球石油新增产能越来越依赖于俄罗斯以及石油输出国组织(欧佩克)等产油大国,这些国家对国际市场的控制进一步增强。据国际能源署预计,受金融危机影响,全球部分石油开发项目延迟,2011—2013年间石油产能增量将出现下降。欧佩克的石油生产能力在2011年将下降,其中,阿尔及利亚、安哥拉、伊朗、科威特、沙特阿拉伯和委内瑞拉等国下降幅度较大;而非欧佩克国家2011年石油供给增速比2010年降低50%。第三,中东地区不稳定因素仍然十分突出、国际社会对伊朗的制裁以及朝核危机短期内难以解决等国际地缘政治风险,也会在一定程度上影响全球石油的供给,进而影响国际油价。

(三)全球流动性过剩、通胀预期升高将吸引大量避险和逐利资金涌入石油期货市场,市场投机和炒作行为的重新升温将可能继续推高油价。2010年下半年,为刺激疲弱的经济实现增长,美国、欧盟、日本等三大经济体陆续采取了传统的和非传统的扩张性货币政策,持续释放流动性。日本于105将政策利率从0.1%降至0—0.1%113美联储决定,到2011年中之前将购买总额为6000亿美元的美国长期国债,平均每个月为750亿美元,加上到期收回的国债,总额和月均购买额将分别达到9000亿和1100亿美元,比同期美国国债发行额高出10%。122,欧洲央行将年底到期的无限向市场提供6个月期限信贷的有效期延长至2011412,并计划扩大购买欧洲主权债券。如此巨大的流动性,再加上国际粮食、铁矿石等原材料产品价格因气候、需求等各方面因素影响而持续上涨,全球通胀预期逐步升高,促使大量资金将涌入石油期货市场,市场投机活动将会再次抬头甚至盛行,推动油价上涨。

当然,2011年也有抑制国际市场油价上涨的因素存在,例如,作为石油消费大国和推动石油价格上涨主要因素的中国,随着经济刺激计划的落幕以及控制物价措施的落实,经济结构有所调整,经济增速将有所下降,特别是北京等大城市对汽车消费的限制,将会减少石油的需求,延缓油价上涨的步伐。

因此,总的来看,2011年是世界经济继续调整恢复期,国家市场石油需求有所增加,供给相对偏紧,油价总体走势仍然有可能震荡上行,估计全年在90-110美元/桶之间波动的可能性较大,不排除部分时间段突破110美元/桶甚至更高,但这种长期高位运行的态势不会持续太久,毕竟全球经济增长所带来的石油需求还不足以给予国际油价强有力的支撑。

三、几点建议

(一)对外要加大海外找油的力度,加快建设海外原油生产能力,通过多种措施获取石油资源,同时,建设更加多样化的能源通道和运输渠道,保障我国石油供应渠道的稳定。

(二)对内要进一步推进资源税改革,鼓励节约和发展新能源,适时调整石油消费模式,合理控制石油需求增长,降低石油对外依存度。通过政府节能采购、合同能源管理、需求侧管理等方式,引导和促进节能向政府推动、市场主导方向转变,进一步提高燃油性能,节约用油、清洁用油,以达到节能减排目的。

(三)积极稳妥地推进资源性产品价格和环保收费改革,进一步完善成品油价格形成机制,考虑到2011年我国通胀压力较大,有关油价的调整政策要谨慎出台,避免引起连锁反映,进而推高整个物价总水平。

 
 
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