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CPI权重调整难以反映现实通胀压力
[ 2011-2-25 14:30:00 | By: 刘满平 ]
 

215,国家统计局公布经调整CPIPPI权重后的20111月的数据:CPI同比上涨4.9%,环比上涨1%。尽管此数据高于去年12月的增速4.6%,但由于低于市场之前的预期,且与生活中民众的实际感受相背离,所以引起社会广泛关注,一些专家、学者甚至质疑1月份CPI之所以低于预期,主要是因为CPI调整了权重比例。对此,国家统计局有关负责人表示,新的CPI统计权重方案符合最新消费结构的实际情况,只会更客观全面地反映消费和物价变化,不会存在拉低CPI的情况。而且采用新的权重计算的1月份CPI与以前旧的权重所计算出来的数据相差不大。

对于统计局此次CPI权重调整,笔者持赞同态度,认为调整合情合理,因为之前每月CPI发布后,社会各界的质疑声音就不断,认为CPI权重构成不合理,如食品类比重过高、居住类比重过低等,不但与居民实际生活和消费相背离,而且可能会误导政策的制定,因此,需要进行调整。而且从调整间隔时间段来看,我国CPI指标权数每5年进行一次调整,今年刚好是CPI指标调整的一年。所以,随着老百姓日益富裕,恩格尔系数逐渐降低,在CPI统计构成中,食品比重下降同时居住比重上调将是一个趋势。在这种背景情况下,对CPI的权重进行调整完全有必要,也是合情合理的事情。

既然是“合情合理”事情,为何诟病不断呢?笔者认为,原因主要有以下几点:

一是CPI权数调整的时间窗口选择。去年12CPI同比上涨4.6后,各界纷纷预测今年1CPI同比可能会超过5%,有关部门也将“控物价”放在显著位置,不断出台收紧货币信贷、保证生产供应等措施,前一段时间提高准备金率和利率就是一个很好的例证。如今对CPI权数进行调整,并且调整后的CPI低于预期,不能不让人产生政府故意拉低CPI的质疑。

二是CPI权数调整的“随意性”。虽说食品权重降低,居住权重提高是CPI调整的一个大趋势,但此次调整面临着一个特殊的情况:目前物价正处高位时期,主要是因为受气候因素影响食品类价格大幅上涨造成的。而相对于食品价格来说,由于“新国八条”和房产税试点的陆续推出,使得房价上涨趋缓,间接导致居住类价格近期变动幅度不大。在这个时期,将涨幅较大的食品类权重降低,结果就会使新CPI数据对物价上涨相对不敏感;涨幅较小的居住类权重提高,对CPI指数影响显得微不足道。

三是调整方案的信息公布不够全面和透明。例如,此次调整方案只是公布权重的调整比例,但调整前后CPI中每一项的具体权数,仍然是一个谜,统计局也是含含糊糊,人们只能从经验数据中进行推断。所以,经过此次权数调整,CPI的计算并没有变得更加透明,依然不利于形成清晰的预期。

不过,话说回来,即使此次调整有些瑕疵,有总的上看新方案的背后体现的是统计局在积极消除统计数据失真上所做出的努力。它所统计出来的数据,不管是4.9%还是外界所预测的5%以上,背后所反映的趋势是一致的,那就是目前国内通胀仍存,这一点从1月份的CPI数据也可以显示出来:从同比数据看,1月份4.9%的涨幅比上个月的涨幅扩大了0.3个百分点;从环比情况看,1月份1%的涨幅,创20102月以来月度第三高位。另外,从目前的趋势看,未来通胀压力还有进一步上升的可能:

一、货币流动性过于宽裕的局面不会改变,它的减缓还需要一定的时间。在金融危机期间,为刺激经济发展,我国实施了相对宽松的货币政策和积极的财政政策,上马了很多固定资产投资项目,其中很多属于中长期项目,为确保这些项目不至成为“烂尾”工程,也为了保持经济平稳快速增长势头,仍然需要大量后续资金。而且,今年是实施“十二五”规划的开局之年,也是明年政府换届前的关键一年,各个地方通过增加投资来促进经济增长的欲望依旧强烈,并都设定了过高的增长目标,这就决定了今年货币供应量不会也不能大幅度降低。更何况目前市场货币存量仍然较大,而要减缓过剩的货币,需要一定的时间,仅靠几次存款准备金率以及利率的提高难以起到很大的作用。因此,过剩的流动性仍将在未来一段时间内持续施力通胀。

二、今年粮食等农产品价格持续上涨态势并没有发生根本改变。去年受自然灾害和俄罗斯等国发布小麦出口禁令等的影响,国际粮价飙升,全球食品价格指数也连续7个月上涨。国内食品价格上涨幅度达到7.2%,推动整个CPI上涨3.2个百分点,贡献率达68.2%,今年国际粮食市场求大于供的局面不会改变,国际粮食市场仍然存在巨大风险和不确定性。而国内,目前我国华北和黄淮等地遭遇数十年来的罕见旱情,同时粮食生产成本上升,比较效益下降,一些地方出现忽视农业、放松粮食生产的倾向。这些因素决定了今年粮食等农产品价格持续上涨的可能性较大。据统计,今年1月全球食品价格指数达231点,创历史新高,世界银行发布报告称国际食品价格已涨至“危险程度”;全国农产品批发价格总指数同比上涨10.0%,环比上涨6.2%,“菜篮子”产品批发价格指数同比上涨9%,环比上涨7.3%

三、国际大宗商品价格上涨将使得全球通胀压力增加,国内输入性通胀因素日益增强。在美欧日极度宽松的货币政策推动下,国际大宗商品需求急增,价格也在狂飙:全球粮价在未来几个月将继续上扬;纽约油价突破每桶90美元,伦敦油价更突破100美元;以黄金为代表的贵金属价格同样节节攀升等等,这种现象不仅使得全球经济在逐步复苏的同时还面临着新一轮通胀的风险,还使得像中国这样的新兴市场国家输入性通胀因素日益增强。

总之,对于当前通胀压力增大的趋势,调整前或调整后所计算出来的CPI都能反映出来,目前不是关注的重点不是调整方案所带来的误差问题,不而是要透过CPI背后的数据和权重来对症下药,通过摸清通胀根源,采取针对性较强的措施真正缓解通货膨胀的压力,减弱民众的通货膨胀预期,让实际的CPI水平下降,这才是真正的要义所在。

 
 
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